个股期权基础知识

期权制是什么意思

 期权制是什么意思?在个股期权投资中,我们经常会看到期权制这个专业名词,但是很多新手朋友会比较陌生,今天就来为大家详细介绍下期权制的相关知识,希望可以帮助到各位。

1.期权制的涵义

  期权制是企业所有者对经营者实行的一种激励约束制度,是期权的规范化、制度化。作为一种社会分配制度而存在,它需要国家法律允许和保护,同时被大多数企业所接受。

  2000年4月,美国康柏公司首席执行官费佛辞职,其在任职期间拥有的1350万股的股票认购权已完全可以行使,而且行使期限延长到任期结束后四年,他的股票认购权目前价值约4.1亿美元。康柏公司随后任命卡一普勒斯担任首席执行官,基本年薪85万美元,并给他贷款500万美元,让他购买20万股本公司的股票,同时规定其股票必须在每股35美元以上方可进行买卖。也就是说,康柏公司前后两任经理都将成为亿万富翁。他们的财富不是来自工资、奖金或提成、回扣,而是来自现代企业管理中的激励约束制度—期权制。


  2.期权制的作用

  第一,有利于防止短期行为。在传统的薪酬制中,付给经理人员收人的依据是企业本年度或上一个年度的业绩。长期投资项目回收期长,收益近期难以体现,经理人员往往追求上短、平、快项目,迫求短期利益最大化,忽视企业的长远发展。相比之下,期权制把经理人员的利益与投资者的利益挂钩,并将薪酬的相当部分以股票期权形式支付,而且短期内不能兑现,这促使经营者为了自身利益,认真考虑企业的长远发展,从而有效地限制了经营者的短期行为。

  第二,有利于提高公司业绩。国际著名管理咨询公司—麦肯锡公司,对美国58家大型企业进行调查后发现,公司建立薪酬机制后业绩大幅度上升,其投资回报率由4%上升至12%,每股收益3年平均增长率由9%上升至14%,每名雇员创造利润3年平均增长率由6%上升至10%。

  第三.有利于降低企业的代理成本。企业的所有者与经营者之间的关系实质上是委托与代理的关系,所有者关心资产的保值增位,经营者关心自己的收人和奖励,二者行为目标明显不一致。在激励与监督措施不到位的情况下,经营者可能会滥用职权,损害所有者的利益。实行股票期权薪酬制后,经营者的大部分收人都隐含在企业的股票中,增加生产成本就意味着损失个人利益,因此,经营者就会像是企业所有者一样致力于企业发展,尽力减少非生产性费用,从而有效地降低企业的代理成本。

  第四,有利于吸引人才。股票薪酬既可以增加经营者的收人,又可以实现经营者的自我价值,具有很大的吸引力,许多有识之士称其为吸引人才最有效的手段之一。

  尤其是股票期权在股价下跌时,经理人的损失是有限的;而在股价上升时.则经理人获利较大,这比工资、奖金更具有魅力。

  由于期权制具有上述优点,中国企业开始对它给予重视。

  1999年9月,泰达股份(行情 研报)公司正式推出了《激励机制实施细则》,这是我国A股上市公司实施股权激励的第一部“成文法”。根据该规定,以业绩年增长15%为指标,提取年度净利润的2%作为公司董事会成员、高级管理人员以及业务骨干的激励基金。基金只能用于激励对象购买泰达股份的流通股票。

  2000年3月14日.广东福地公司披露了股权激励实施方案,共有16位高级管理人员从中受惠,每人获得奖金从32万元到36万元不等。其中,每人只发7万元现金,其余的只能用于购买公司股票。

  近期,东阿阿胶(行情 研报)公司也推出了长期激励措施:企业净利润年增长10%且实现公司预期业绩目标,每年从税后利润中提取5%作为有关人员的激励基金。其中,激励基金的80%在6个月内转化为公司股票,20%作为备罚金。

  3.期权制所需要的条件

  股票期权计划在发达的西方国家中运行得比较成熟,成了企业的激励约束制度。从这些国家的实行情况看,股票期权作为一种制度.需要一定的社会条件,概括起来主要有以下几点。

  一是法律保护。股票期权从计划的设计到运作,发达国家都制定了非常规范的法律条文。例如,对股票期权受益人、数量、赠予时机、行权价、行权时机、执行方法、转让、结束等,法律规定得非常具体。有了法规,股票期权计划执行起来就有法可依。

  二是税收扶持。在西方国家,对投资方都有税收扶持政策,主要有税收减免、融资优惠.以及配合股份计划而实施的公司股份回购等。就股票期权来说,美国税法规定在一定条件下,出售股票时可以免交个人所得税和资本增值税;公司低价售予员工股票所形成的损失,可以按员工福利计入人工费用账户,作为免税扣除。

  三是社会各界认可。股票期权作为一种社会制度,必须得到各界人士的支持,否则,这种拉开分配差距的做法很难行得通,容易引起负面效应。

    以上,就是期权制的相关内容了,不知道朋友们了解的如何呢?


售前

售后

客服热线

15669922886

微信公众号